ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 2.6% في أكتوبر، بعد شهر من بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة

التضخم الأمريكي وَردَة 2.6% على أساس سنوي الشهر الماضي، وهو ما يمثل ارتفاعًا طفيفًا عن سبتمبر عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة وسط علامات على تباطؤ الأسعار وضعف سوق العمل.

ويتوافق ذلك مع توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت FactSet آراءهم بأن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 2.6٪ في أكتوبر. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك 2.4% في سبتمبر عندما أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية، أعقبه خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5 نقطة مئوية قطع الدرجة الثانية هذا الشهر.

يشير الارتفاع الطفيف على أساس شهري إلى أن معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخم إلى هدفه المتمثل في معدل سنوي قدره 2٪ قد تتخذ مسارًا وعرًا خلال الأشهر المقبلة. ولا تزال بعض أنواع السلع والخدمات، من الإسكان إلى منتجات التأمين، تشهد ارتفاعاً حاداً في الأسعار، الأمر الذي يعيق ميزانيات المستهلكين ويخلق رياحاً اقتصادية معاكسة.

وأشار جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY، في مذكرة بحثية بتاريخ 11 تشرين الثاني (نوفمبر): “بالنظر إلى الأشهر الستة المقبلة، نتوقع أن يستمر المستهلكون والشركات في الإنفاق ولكنهم يفعلون ذلك بحكمة أكبر وسط ارتفاع التكاليف والمعدلات”.

وقال مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء إن المحرك الرئيسي لارتفاع التضخم الشهر الماضي كان سوق الإسكان، حيث ارتفعت أسعار المساكن بنسبة 0.4٪ في أكتوبر، مما ساهم بنحو نصف الزيادة الشهرية. وقال التقرير إن تكاليف النقل ارتفعت أيضًا بسبب ارتفاع أسعار تذاكر الطيران والقفز السنوي بنسبة 14٪ في التأمين على السيارات.

على الرغم من الارتفاع الشهري في الأسعار، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام في اجتماعه في ديسمبر، حيث توقع ثلثا الاقتصاديين الذين استطلعتهم FactSet خفضًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية. من غير المرجح أن يعرقل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير ذلك، نظرًا لأن أرقام التضخم كانت متوافقة مع التوقعات، كما أشارت ليندساي روزنر، رئيسة استثمار الدخل الثابت متعدد القطاعات في إدارة الأصول في جولدمان ساكس، في رسالة بالبريد الإلكتروني.

وكتب روزنر: “إن التضخم الأساسي المتزامن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر”. “بعد سلسلة من بيانات الخريف الحارة على غير المعتاد، فإن رقم اليوم يهدئ المخاوف من تباطؤ وشيك في وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة.”

سياسات ترامب والتضخم

ويمثل تقرير التضخم الأول منذ انتخابات 5 نوفمبر، والتي منحت الرئيس السابق دونالد ترامب فوزًا آخر. لكن الاقتصاديين يقولون إن السياسات الاقتصادية للرئيس المنتخب، والتي تشمل فرض تعريفة واسعة النطاق على جميع الواردات وترحيل ملايين المهاجرين غير الشرعيين، يمكن أن تكون تضخمية.

يمكن لخطط ترامب أن تعزز معدل التضخم بمقدار بقدر 1 نقطة مئوية، ليصل إلى معدل سنوي يبلغ حوالي 3.6٪ – أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ – كما توقع بعض خبراء وول ستريت.

ويشير الخبراء إلى أنه إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة من أجل محاربة التضخم المرتفع المستمر.

وأضاف روزنر: “مع ارتفاع حالة عدم اليقين بشأن السياسات المالية والتجارية، هناك خطر من أن يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي إبطاء وتيرة التيسير مع بداية برودة العام الجديد”.