النص المكتوب: جيل شليزنجر حول “واجه الأمة مع مارغريت برينان”، 1 ديسمبر 2024

الرائد غاريت: مرحبًا بكم مرة أخرى في مواجهة الأمة. انضم إلينا الآن جيل شليزنجر، محلل الأعمال في شبكة سي بي إس نيوز. إنها في ساوثامبتون، نيويورك هذا الصباح. جيل، وصف السيناتور تيد كروز التعريفات الجمركية والتهديد بها بأنها نفوذ، ولكن ما يثير فضولي اقتصاديًا هو هل ينظر تجار التجزئة إليها باعتبارها نفوذًا فقط؟ هل يعتبرها المستهلكون مجرد وسيلة ضغط؟ هل بدأوا في تغيير سلوكهم تحسبا؟

جيل شليزنجر: حسنًا، دعنا نتحدث فقط عما إذا كانوا سيغيرون سلوكهم أم لا. نحن نعلم أنه كان هناك بعض تجار التجزئة الذين كانوا يعلقون هذا الأمر في عطلة نهاية الأسبوع هذه قائلين: أوه، اشتر الآن لأن التعريفات الجمركية قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار. لا أعرف ما هو دافع معظم الناس عندما يتسوقون، لكنني لست متأكدًا من أنها الرسوم الجمركية. ما نعرفه عن التعريفات الجمركية هو، تذكر، أنها رسوم مفروضة على السلعة المستوردة. يتعين على الشركة المستوردة، الشركة الأمريكية التي تستقبل هذا الخير، أن تتخذ قرارًا في تلك اللحظة، وعلى تلك الشركة أن تقرر، هل سنأكلها وربما نجني أموالًا أقل هذا العام، أم سنتجاوزها جنبا إلى جنب مع المستهلكين؟ ولهذا السبب يشعر المستهلكون بالقلق قليلاً من هذا الأمر وكذلك الشركات أيضًا، لأنهم غير متأكدين حقًا مما إذا كان بإمكانهم تمرير ذلك وجعل المستهلكين يدفعون هذا السعر الإضافي. ما نعرفه هو أنه على المدى الطويل في التاريخ، تميل التعريفات إلى زيادة أسعار بعض السلع. ليس بالضرورة أن يكون الأمر شاملاً، ولكن، كما تعلمون، من الصعب الخروج مما مررنا به للتو في السنوات القليلة الماضية مع هذا الارتفاع التضخمي لنتخيل أن المستهلكين سوف يأخذون الأمر على محمل الجد. من الصعب حقًا أن نتخيل أن أي شركة أو مستهلك سيشعر بالرغبة في استيعاب الأسعار المرتفعة في هذه المرحلة.

الرائد غاريت: جيل، كانت هناك قصة تتعلق بالتعريفات الجمركية في إدارة ترامب الأولى. هل تتوقع قصة تعريفة أعمق ومختلفة محتملة في ترامب 2.0؟

جيل شليزنجر: حسنًا، أعتقد أن هذا السؤال يتكون من جزأين، وهما أننا لا نعرف ما هي هذه التعريفات. وكما قال السيناتور كروز، هذه مفاوضات، لذلك لا نعرف إلى أين سنصل في تلك المفاوضات. لكن الفارق الكبير بين ما نحن فيه اليوم وما كنا عليه في عامي 2017 و2018 هو خلال إدارة ترامب المبكرة، ما كان لدينا هو التضخم المنخفض بشكل لا يصدق. وكان ذلك بعد الأزمة المالية. طوال تلك السنوات، كان معدل التضخم أو الأسعار ينمو بنسبة أقل من 2% سنويًا فقط. الآن، قارن ذلك بما نحن عليه الآن. لقد شهدنا ارتفاعًا حادًا في التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا بنسبة 9٪ في صيف عام 2022. نعم، لقد انخفض معدل التضخم، لكن الأسعار لا تزال حوالي 22٪، أي أعلى بنسبة 23٪ مما كانت عليه قبل أربع أو خمس سنوات فقط. لذا فإن الفارق الكبير بين إدارة ترامب الأولى وإدارة ترامب الثانية هو أن الأسعار مرتفعة بالفعل وهناك العديد من الأمريكيين الذين يعانون. لذا، أعتقد أن هذا هو الخوف الحقيقي بين الاقتصاديين الذين أتحدث إليهم. إنهم قلقون من أن هذا سيسبب قلقًا حقيقيًا بين المستهلكين، وأن المستهلكين قد يتراجعون في وقت حيث – في الواقع، الاقتصاد في حالة جيدة جدًا.

الرائد غاريت: عندما نتحدث عن الأداء الاقتصادي الجيد، فأنت تحلمين لنا بالكثير من الأرقام، يا جيل، وتفصلينها دائمًا بسهولة لجمهورنا، وعندما تنظرين إلى البيانات، ما هي أفضل الأخبار التي تراها وما هي أكثر الأخبار إثارة للقلق؟ لافتة؟

جيل شليزنجر: حسنًا، أفضل الأخبار أيضًا هو أن سوق العمل نما بشكل كبير وحافظ على نموه. لذلك أعتقد أن سوق العمل كان المحرك لهذا الاقتصاد، وكان ثابتًا جدًا. والجزء الآخر من القصة الإخبارية الجيدة هو أن اقتصاد الولايات المتحدة، أكثر من أي دولة متقدمة أخرى، قد خرج من عصر كوفيد، وأن الارتفاع التضخمي بعد كوفيد أصبح أقوى بكثير، في وضع النمو. لذلك نحن نرى أشياء جيدة حقًا في سوق العمل. نحن نرى أشياء في الاقتصاد. نحن نرى أن الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا يمران بالفعل بفترة ازدهار. هذه كلها أشياء رائعة. إذن ما هو الجانب السلبي هنا؟ أنا أكره أن أكون قاتلة للبهجة، ولكن لماذا لا؟ ألعب واحدة صباح يوم الأحد، وما أستطيع رؤيته هو أن هذه التعريفات يمكن أن تسبب مشكلة لكثير من المستهلكين الذين يعانون بالفعل، وكذلك فكرة أننا سنشهد تمديد التخفيضات الضريبية منذ عهد ترامب الأول وفي ظل إدارة قانون الضرائب الفردي، هناك خوف بين بعض المستثمرين من أنه على الرغم من أننا قد لا نواجه أزمة في الوقت الحالي عندما يتعلق الأمر بالديون والعجز، فإن تمديد هذه التخفيضات الضريبية قد يبدأ في إثارة قلق الأسواق المالية حقا. لم يحدث ذلك بعد، لكن هذين هما الأمران المقلقان: التعريفات الجمركية والديون والعجز. أعتقد أن هذين هما الشيئان اللذان يلوحان في الأفق وبالطبع كل الأشياء التي لا يمكننا التفكير فيها الآن.

الرائد غاريت: ارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة بشكل منتظم منذ يوم الانتخابات. فهل هذا رد فعل منهجي ومدروس جيدا على الانتخابات أم نوع من الحماسة التي قد تأخذ مجراها قريبا؟

جيل شليزنجر: الوقت سيخبرنا. أعتقد أن رد الفعل الأولي للمستثمرين هو أن رئاسة ترامب الثانية ستعني انخفاضًا في معدلات الضرائب أو تمديد التخفيضات الضريبية، وستظل هذه المعدلات الضريبية سارية بشكل أساسي لمدة أربع سنوات أخرى. لذلك سيكون لدينا ضرائب منخفضة، وهو أمر جيد خاصة للأشخاص الأكثر ثراءً هناك. إنهم يحبون الضرائب المنخفضة، وقد تم بالفعل تضمين ضرائب الشركات في القانون. حسنًا، لدينا ضرائب ستبقى منخفضة. هذا عامل كبير عندما تأتي – عندما يتعلق الأمر بالاستثمار. الجزء الثاني هو فكرة أن إدارة ترامب سيكون لها لمسة تنظيمية خفيفة، لذلك عندما رأيت التداولات القليلة الأولى – أيام التداول القليلة الأولى بعد الانتخابات، ما الذي ارتفع كثيرًا؟ الصناعات الأكثر تنظيما. لذلك يمكن أن تكون الطاقة، أو الخدمات المصرفية، أو المجالات الأخرى التي قد تحتاج إليها حقًا – الشركات الصناعية، حيث تحتاج إلى الكثير من الأهمية التنظيمية في عمل عملك. إن اللمسة التنظيمية الأخف ستعني أن تلك الشركات ستحقق نتائج جيدة. حسنًا، هل هي الوفرة أم لا؟ من يعرف؟ لا أستطيع إلا أن أخبرك أنه كشخص يراقب الأسواق طوال الوقت، عندما يخبرني الجميع أن السماء صافية والشمس مشرقة وأنها قوس قزح ووحيد القرن، الشيء الوحيد الذي يمكنني تذكره هو ما كان والدي يقوله هو، حسنًا، لم يقرع أحد أبدًا الجرس في الأعلى أو في الأسفل. لذا، إذا كنت مستثمرًا فرديًا، فلا تعتمد على أن كل شيء سيكون رائعًا. سيكون هناك شريحة السوق. ستكون هناك عمليات بيع مكثفة في مرحلة ما. لا تعول عليه – على أن كل شيء يكون رائعًا طوال الوقت. التزم بخطة اللعب الخاصة بك ولا تغير خطة اللعب هذه إلا عندما تتغير الإدارة، ولكن عندما تتغير حياتك. هذا كل شيء.

الرائد غاريت: نشرحها لنا كما هو الحال دائمًا وبشكل جميل. جيل شليزنجر، شكرًا جزيلاً. وسوف نعود على الفور.