هل تواجه باكستان أزمة مع حزمة الإنقاذ المالي البالغة 7 مليارات دولار؟ | أخبار الأعمال والاقتصاد

إسلام آباد، باكستان عندما توصلت باكستان إلى اتفاق آخر على مستوى الموظفين مع صندوق النقد الدولي في يوليو/تموز بشأن برنامج قرض بقيمة 7 مليارات دولار لمدة ثلاث سنوات، تم الترحيب به باعتباره شريان حياة للحكومة، التي تولت منصبها قبل أشهر فقط، والبلاد نفسها، التي كانت تعاني من أزمة اقتصادية حادة.

ومع ذلك، بعد شهرين، لا تزال باكستان تنتظر موافقة صندوق النقد الدولي على البرنامج، وهو البرنامج الخامس والعشرون الذي تحصل عليه باكستان منذ توقيع أول صفقة إنقاذ من هذا النوع في عام 1958.

ولم يدرج المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي، المسؤول عن التصديق على اتفاقيات المساعدة وصرف الأموال، قضية باكستان على جدول أعماله حتى الآن. وقد أدى هذا التأخير إلى إثارة التكهنات حول ما إذا كانت الدولة المثقلة بالديون قد فشلت في تلبية شروط الإنقاذ التي وضعها صندوق النقد الدولي.

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، اتهم نائب رئيس الوزراء الباكستاني إسحاق دار صندوق النقد الدولي بـ”التأخير المتعمد” لإطلاق الأموال.

وقال دار خلال حضوره حدثاً رسمياً في لندن في الثامن من سبتمبر/أيلول: “خلال العامين ونصف العام الماضيين، بُذِلَت جهود لتخريب المفاوضات الحاسمة بين باكستان وصندوق النقد الدولي. وكانت هناك عوامل جيوسياسية تلعب دوراً عندما اقتربت باكستان من التخلف عن سداد ديونها”.

“لماذا لا أرفع إصبعي عندما ننتهي من المراجعة الفنية؟ لماذا يضيعون وقتنا؟” قال.

الصراعات الاقتصادية في باكستان

لقد تفاقم الانهيار الاقتصادي في باكستان بسبب عدم الاستقرار السياسي – وقد ضربت المأساتان الدولة التي يبلغ عدد سكانها 241 مليون نسمة والتي تعاني من نقص السيولة في نفس الوقت تقريبًا.

في عام 2019، حصل رئيس الوزراء آنذاك عمران خان على برنامج مدته ثلاث سنوات من صندوق النقد الدولي، لكنه انتهك شروطه من خلال خفض أسعار الوقود بشكل كبير في أوائل عام 2022، قبل وقت قصير من الإطاحة بحكومته من خلال تصويت برلماني.

واستأنفت الحكومة الائتلافية التالية، برئاسة رئيس الوزراء الحالي شهباز شريف، البرنامج في أغسطس 2022وتم تعيين دار وزيرا للمالية في الشهر التالي.

لكن حكومة شريف فشلت في تأمين الشريحة المتبقية من مبلغ 6.5 مليار دولار المتفق عليه بموجب اتفاق القرض لعام 2019.

وفي الوقت نفسه، تدهورت حالة الاقتصاد، مما دفع باكستان إلى حافة التخلف عن سداد ديونها. وارتفع معدل التضخم إلى مستوى قياسي بلغ 38% في مايو/أيار 2023، في حين تقلصت الاحتياطيات الأجنبية إلى ما يزيد قليلا على 3 مليارات دولار.

وفي الأشهر الثمانية التالية، عُقدت اجتماعات عديدة بين صندوق النقد الدولي والمسؤولين الباكستانيين ــ ولكن لم يتم الإفراج عن الدفعة النهائية.

وفي نهاية المطاف، نجحت باكستان في تجنب التخلف عن السداد عندما تمكن شهباز شريف، في ولايته الأولى كرئيس للوزراء، من تأمين اتفاقية استعداد ائتماني جديدة لمدة تسعة أشهر بقيمة 3 مليارات دولار مع صندوق النقد الدولي في عام 2008. يونيو 2023.

وتولت حكومة تصريف الأعمال السلطة في أغسطس/آب 2023، بعد انتهاء فترة البرلمان السابق البالغة خمس سنوات.

خلال فترة ولايتها التي استمرت ستة أشهر حتى فبراير/شباط 2024، ضمنت الحكومة المؤقتة بقاء اتفاق الاستعداد الائتماني على المسار الصحيح نحو الاكتمال، وتلبية المطالب الرئيسية لصندوق النقد الدولي في الحفاظ على “الانضباط المالي والإصلاحات الهيكلية والعودة إلى سعر الصرف الذي تحدده السوق”.

أصبح شريف رئيسًا للوزراء للمرة الثانية بعد انتخابات فبراير واختار محمد أورنجزيب، المصرفي المخضرم، ليكون رئيس الوزراء الجديد. وزير المالية في محاولة لجلب بعض استقرار إلى الاقتصاد.

وبحلول أغسطس/آب 2024، انخفض التضخم إلى 9.6%، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021، في حين بلغت احتياطيات النقد الأجنبي، المدعومة بالودائع من الصين والإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية، أكثر من 9 مليارات دولار.

في أبريل، تمكن قسم التمويل بقيادة أورنجزيب من استكمل SBAوفي مفاوضات لاحقة مع صندوق النقد الدولي، تمكنت باكستان من التوصل إلى اتفاق بشأن برنامج قروض جديد بقيمة 7 مليارات دولار. في يوليو.

لماذا لم يوافق صندوق النقد الدولي على القرض؟

وفي حين يشير دار إلى أن “العوامل الجيوسياسية” قد تكون مسؤولة عن التأخير، يعتقد الخبراء أن فشل باكستان في تلبية اثنين من المطالب الرئيسية لصندوق النقد الدولي هو السبب الجذري: تأمين تجديد سداد الديون للصين والإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية، والحصول على 2 مليار دولار إضافية في التمويل الإضافي.

وقال الخبير الاقتصادي فهد علي للجزيرة إن “باكستان تكافح من أجل تجديد ديونها مع المقرضين الثنائيين، وتواجه أيضا تحديات في تأمين تمويل بقيمة 2 مليار دولار”.

وقال علي إن باكستان تحاول التوصل إلى اتفاق مع البنوك التجارية في دول الشرق الأوسط للحصول على ملياري دولار، “لكن هذه الجهود لم تتحقق بعد، وهو ما يتسبب في التأخير مع صندوق النقد الدولي”.

وقد أدى عدم اليقين المحيط بموافقة صندوق النقد الدولي إلى اهتزاز أسواق الأسهم، حيث تعكس الانخفاضات الطفيفة المخاوف بشأن مستقبل البرنامج.

وأشار المحلل الاقتصادي شهباز رانا إلى أن عدم الاستقرار في المشهد السياسي الباكستاني يؤثر على مصداقية الحكومة، في إشارة إلى الصراع المستمر بين الحكومة وحزب حركة الإنصاف الباكستانية المعارض بزعامة خان، الذي يدعي أن تفويضه سُرق في انتخابات فبراير.

وقال رانا “إنهم يستمرون في القول بأن برنامج صندوق النقد الدولي سيتم الانتهاء منه هذا الأسبوع أو الأسبوع المقبل، ولكن هذا لا يؤدي إلا إلى زيادة الارتباك”.

وبرزت شكوك أخرى عندما أعلن إقليم البنجاب، أكبر أقاليم باكستان وأكثرها ازدهاراً، عن دعم للكهرباء بقيمة 45 مليار روبية (161 مليون دولار) في أغسطس/آب.

وزعمت حكومة البنجاب أن الدعم سيأتي من أموال إقليمية دون مساعدة فيدرالية، لكن الخبيرة الاقتصادية صفية افتاب تعتقد أن من غير المرجح أن يوافق صندوق النقد الدولي على أي شكل من أشكال دعم الطاقة.

وقال أفتاب للجزيرة: “لقد أكد صندوق النقد الدولي باستمرار على الحاجة إلى خفض دعم الطاقة وإلغائه في نهاية المطاف. وأعتقد أن حكومة البنجاب ستسحب الدعم في نهاية المطاف، ومن المرجح أن تلقي باللوم على صندوق النقد الدولي في اتخاذ هذا القرار”.

هل تؤخر العوامل الجيوسياسية موافقة صندوق النقد الدولي؟

ويبلغ الدين الخارجي لباكستان أكثر من 130 مليار دولار، مع وجود ما يقرب من 30 في المائة منه مستحقة للصين، أقرب حليف لها ومنافس متصور للكتلة الغربية.

ومن المقرر أيضًا أن تسدد باكستان ما يقرب من 90 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مع استحقاق الدفعة الكبرى التالية بحلول ديسمبر/كانون الأول.

وفي كلمته التي ألقاها في لندن، تساءل دار عن دوافع صندوق النقد الدولي، مشيرا إلى أنهم يدفعون باكستان نحو التخلف عن سداد ديونها.

وقال “نحن دولة نووية، وفي كل مرة نتحرك نحو النجاح الاقتصادي، يتم عرقلتنا. إن تأخير صرف الأموال لمدة ثمانية أشهر يعد جريمة في الحياة الاقتصادية لأي بلد”.

لكن الأكاديمي علي وصف تعليقات دار بأنها “غير مسؤولة ومحرجة” لحكومة تتفاوض مع صندوق النقد الدولي.

وقال علي “إن صندوق النقد الدولي يريد من باكستان الالتزام بالخطة المتفق عليها، وأي انحراف عن الخطة من شأنه أن يثير مخاوف الصندوق”.

وقال الأستاذ في جامعة لاهور للعلوم الإدارية إن الصفقات السابقة مع صندوق النقد الدولي تمت في “سياق جيوسياسي معين” حيث تمتعت الحكومات الباكستانية المختلفة بقدر كبير من الحرية.

وواصلت المؤسسة المالية العالمية، التي يُنظر إليها على أنها خاضعة لهيمنة الولايات المتحدة، تقديم القروض إلى باكستان منذ أواخر التسعينيات وبعد مطلع القرن، على الرغم من أنها تمكنت من إكمال برنامج واحد فقط من تسهيلات التمويل الممتد.

وكان الدعم لباكستان، الحليف الرئيسي للولايات المتحدة، يعتبر ضروريا في أعقاب الحرب الأميركية على أفغانستان، والتي بدأت بعد هجمات 11 سبتمبر/أيلول 2001.

ولكن داخل الدوائر السياسية والاستراتيجية في باكستان، ساد تصور مفاده أن صندوق النقد الدولي بدأ يفرض شروطاً صارمة قبل الموافقة على برامج القروض منذ أن اقتربت إسلام آباد من الصين، التي أصبحت الآن الشريك المالي والاستراتيجي الرئيسي لباكستان.

ويضيف قائلاً: “لقد اختفت تلك المساحة منذ السنوات القليلة الماضية، والحكومات منذ ذلك الحين فشلت في قراءة الإشارات الصادرة عن الولايات المتحدة وصندوق النقد الدولي منذ ذلك الحين”.

ومع ذلك، قال المحلل الاقتصادي رانا إن صندوق النقد الدولي حدد أهدافا مالية لباكستان “غير واقعية”، وأضاف أن تعليقات دار لها بعض المزايا.

وفي حين يعتقد علي أن الفشل في تأمين اتفاق صندوق النقد الدولي قد يكون كارثيا، جادل رانا بأن باكستان لا تزال لديها بعض مساحة التنفس.

وقال رانا “إن باكستان قادرة على تحمل المزيد من التأخير في برنامج صندوق النقد الدولي حتى نوفمبر/تشرين الثاني”. ومن المقرر أن تسدد باكستان أقساط ديونها الرئيسية التالية في نوفمبر/تشرين الثاني. وأضاف رانا “ومع ذلك، في الأمد البعيد، سوف تحتاج البلاد إلى استمرار دعم صندوق النقد الدولي أو النظر في إعادة هيكلة الديون الخارجية لتجنب التخلف عن السداد”.