رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يشير إلى أن “الوقت قد حان” لخفض أسعار الفائدة

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن “الوقت قد حان” لكي يقوم البنك المركزي بتعديل سياسته النقدية، مشيرا إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يؤدي قريبا إلى خفض تكاليف الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات الأميركية.

ولم يكشف باول، الذي تحدث في مؤتمر سنوي لمحافظي البنوك المركزية في جاكسون هول بولاية وايومنغ، عن تفاصيل حول موعد خفض أسعار الفائدة أو حجمه، رغم أن خبراء الاقتصاد توقعوا خفضا في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر/أيلول. ويبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الآن نطاق 5.25% إلى 5.5%، وهو أعلى مستوى له في 23 عاما.

وفي إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة القياسية، استشهد باول ببعض الضعف في سوق العمل، فضلاً عن التقدم في مكافحة التضخم المرتفع. ارتفاع في معدل البطالة في الشهر الماضي، تزايدت المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرتكب خطأ في الاتجاه الآخر، من خلال إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة للغاية، مما يؤدي إلى خنق النمو ودفع الاقتصاد إلى الركود.

وقال باول في كلمته “نحن لا نسعى ولا نرحب بمزيد من التهدئة في ظروف سوق العمل”.

وقال إن “الاتجاه واضح، وأن توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة سيعتمدان على البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر”.

وأشار باول أيضًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي واثق بشكل متزايد من أن التضخم سيستمر في التباطؤ، ليصل في النهاية إلى هدف البنك بمعدل سنوي يبلغ 2٪، حتى مع خفض تكاليف الاقتراض. في خطابات سابقة، أثار باول مخاوف من أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تؤدي إلى تفاقم التضخم، مما يمحو المكاسب التي حققها بنك الاحتياطي الفيدرالي في ترويض أشد زيادات الأسعار سخونة في أربعة عقود.

وقال باول “مع التراجع المناسب عن ضبط السياسة النقدية، هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن الاقتصاد سيعود إلى معدل تضخم بنسبة 2% مع الحفاظ على سوق عمل قوية”.

وارتفعت أسهم وول ستريت بعد تصريحات باول، حيث قفز مؤشر داو جونز الصناعي 378 نقطة، أو 0.9%، إلى 41091. وزاد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.1%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي تغلب عليه أسهم التكنولوجيا بنسبة 1.5%.

قالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في برينسيبال أست مانجمنت، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “لقد دق باول الجرس لبدء دورة التخفيض. أصبح لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن ثقة قوية في مسار التضخم إلى الأمام – لقد حان الوقت للتحول إلى الجانب الآخر من التفويض المزدوج، ومخاطر سوق العمل الآن تحظى باهتمامها الكامل”.

ما هو حجم خفض سعر الفائدة؟

كان السؤال الذي لم يُجب عليه في خطاب باول هو حجم الخفض المحتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول. وفي الوقت الحالي، يتوقع حوالي 3 من كل 4 خبراء اقتصاديين استطلعت آراءهم شركة الخدمات المالية FactSet خفضًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية.

ولكن إذا جاءت بيانات الوظائف في أغسطس/آب أضعف من المتوقع، فقد يزيد ذلك من فرص خفض أكبر بمقدار 0.5 نقطة مئوية، كما أشار الخبراء. ومن المقرر أن يصدر تقرير الوظائف في أغسطس/آب في السادس من سبتمبر/أيلول.

وقالت كاثي بوستجانسيك، كبيرة الاقتصاديين في نيشن وايد، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “نستمر في توقع خفض حذر في أسعار الفائدة (0.25 نقطة مئوية)، لكن باول أكد على وجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لزيادة وتيرة خفض أسعار الفائدة إذا تدهور سوق العمل بشكل غير متوقع”، في إشارة إلى نقاط الأساس.

وأضافت أنها تتوقع تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، ليصل إجمالي التخفيضات إلى 0.75 نقطة مئوية، مضيفة: “لكننا نرى إمكانية لمزيد من خفض أسعار الفائدة إذا تباطأ نمو التوظيف بشكل مفاجئ”.

كيف سيؤثر هذا على أسعار الرهن العقاري؟

لقد ارتفعت بالفعل أسعار الرهن العقاري انخفضت إلى أدنى مستوياتها في 15 شهرًا، متقدمًا على التوقعات بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة القياسية الشهر المقبل لأول مرة منذ أربع سنوات.

لكن خفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25 إلى 0.5 نقطة مئوية من المرجح أن يؤدي فقط إلى تغييرات طفيفة في تكاليف الاقتراض بالنسبة للمستهلكين، كما أشار تيد روسمان، كبير المحللين الصناعيين في بنك رايت، في رسالة بالبريد الإلكتروني. ومع ذلك، فإن أسعار الرهن العقاري قد يستمر في الانخفاض، خاصة إذا استمر انخفاض التضخم وأظهرت سوق العمل بعض الضعف، كما لاحظ الخبراء.

وقال “من منظور المستهلك، من المهم أن نلاحظ أن خفض أسعار الفائدة سيكون عملية تدريجية. ومن المرجح أن تكون الرحلة إلى الأسفل أبطأ بكثير من سلسلة زيادات أسعار الفائدة التي دفعت بسرعة سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى الارتفاع بنحو 5.25 نقطة مئوية في عامي 2022 و2023”.

وأضاف أنه على الرغم من أن أسعار الرهن العقاري آخذة في الانخفاض بالفعل، فإنه لم يحدث حتى الآن تغيير ملموس في أسعار بطاقات الائتمان أو قروض السيارات.

– وفقًا لتقرير وكالة أسوشيتد برس.