عاجل | الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثالث على التوالي

أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إنه يعتزم البقاء كمحافظ لمجلس الإدارة بعد انتهاء فترة ولايته في مايو، معلنا عن هذه الخطوة بعد أن ترك البنك المركزي مرة أخرى سعر الفائدة القياسي دون تغيير وسط ارتفاع التضخم بسبب كانت إيران.

حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية – ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل القروض قصيرة الأجل – في نطاقه الحالي من 3.5٪ إلى 3.75٪. كان قرار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة متوقعًا على نطاق واسع من قبل المستثمرين، حيث توقعت أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 100٪ بأن يحافظ المسؤولون على المعدل الحالي.

وفي تفسير قرارها بالحفاظ على سعر الفائدة الحالي، أشارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وهي لجنة تحديد سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى التطورات في الشرق الأوسط في الإشارة إلى "مستوى عال من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية". وأوضح البنك المركزي أيضًا إن التضخم "المرتفع" مرتبط "بالزيادة الأخيرة في أسعار الطاقة العالمية".

من المرجح أن يكون اجتماع اليوم هو الأخير لجيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر أن تنتهي فترة ولايته في 15 مايو بعد ثماني سنوات في هذا المنصب. وفي وقت سابق من يوم الاربعاء، عقدت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ صوتوا للمضي قدما ترشيح كيفن وارش, اختيار الرئيس ترامب لقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يقربه خطوة من خلافة باول الشهر المقبل.

وسوف يرث وارش مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يواجه ضغوطاً تتراوح بين ضغوط الرئيس ترامب المتكررة المطالب لخفض أسعار الفائدة إلى قراءة التضخم التي قفزت الشهر الماضي إلى مستوياتها أعلى مستوى منذ عامين تقريبًا. ونظرًا لأن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تحفز التضخم، يتوقع العديد من الاقتصاديين الآن أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل التخفيضات حتى وقت لاحق في عام 2026 أو حتى عام 2027.

وأوضح أتسي شيث، كبير مسؤولي الائتمان في وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لقد حققت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التوقعات وأبقت أسعار الفائدة ثابتة اليوم". "مع تزايد وضوح تأثيرات الصراع في الشرق الأوسط، فإن الحجة لصالح الحفاظ على أسعار الفائدة الرسمية تعتمد على ارتفاع مخاطر التضخم، في حين يبدو أن المخاطر التي تهدد النمو في الولايات المتحدة تحت السيطرة في الوقت الحالي."

وشدّدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيانها هدفها المتمثل في تحقيق معدل تضخم سنوي قدره 2٪. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك 3.3% في مارس.

واعترض أربعة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث صوت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران لصالح خفض الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية. وأيد ثلاثة أعضاء آخرين الحفاظ على المعدل الحالي، لكنهم عارضوا الصياغة التي تشير إلى تحيز التخفيف.

وأوضح بريان كولتون، كبير الاقتصاديين في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لكن من الجدير بالملاحظة أن البيان الصحفي لا يزال يشير إلى أن اللجنة تدرس مدى وتوقيت التعديلات الإضافية على أسعار الفائدة، وبالتالي تحافظ على انحياز نحو مزيد من التخفيضات المقبلة". "من الواضح أن هذه الصياغة كانت موضوعًا لكثير من النقاش نظرًا لصدمة أسعار النفط، حيث قرر ثلاثة أعضاء عدم دعم إدراج تحيز للتيسير النقدي في البيان."

لا تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026؟

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة آخر مرة في ديسمبر 2025، عندما بلغ مؤشر أسعار المستهلك 2.7٪ على أساس سنوي – أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ولكن بانخفاض حاد عن أعلى مستوى في عصر الوباء البالغ 9.1٪ في يونيو 2022.

منذ أن بدأت حرب إيران في 28 فبراير، ارتفعت تكاليف الطاقة العالمية، مما دفع متوسط ​​سعر جالون البنزين في الولايات المتحدة إلى 4.23 دولار يوم الأربعاء، أي حوالي 1.25 دولار أكثر مما كان عليه قبل الصراع. ويتوقع الاقتصاديون الآن أن معدل التضخم في أبريل قد يقفز إلى 3.9% سنويًا بسبب ارتفاع أسعار النفط والغاز، وفقًا لـ FactSet.

وأوضح كريستيان هوفمان، رئيس الدخل الثابت بشركة Thornburg Investment Management، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لقد انتقلنا من منتصف العام تقريبًا دون أي تخفيضات في أسعار الفائدة إلى أن أصبح هذا هو الحال الآن لبقية العام". "يمكن أن يتغير ذلك بسرعة إذا تغيرت البيانات، ولكن اعتبارًا من الآن، تتوقع السوق فرصة أقل من 25٪ لأي تخفيضات لعام 2026 بأكمله."

ويدفع ارتفاع تكاليف الطاقة بعض المستهلكين الأمريكيين إلى الإحجام عن شراء سلع باهظة الثمن، حسبما أشارت مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس في تقرير صدر يوم 28 إبريل/نيسان.

وأوضحت الشركة الاستشارية الاستثمارية: "نتوقع أن يؤثر ارتفاع أسعار النفط على نمو الدخل الحقيقي المتاح للمستهلكين وأن يؤثر على الإنفاق على السلع المعمرة والخدمات التقديرية بشكل أكبر".

ومن شأن انخفاض الإنفاق أن يشكل مخاطر على الاقتصاد، الذي يعتمد على مشتريات المستهلكين مقابل 70 سنتا من كل دولار من الناتج المحلي الإجمالي.

نمو غير متساو في الوظائف

ويراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا سوق العمل، الذي ظل خاملاً وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي، ومكاسب غير متساوية في الرواتب وظهور الذكاء الاصطناعي.

بعض الشركات لديها صرّح تسريح العمال كبيرةنقلاً عن الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن الاقتصاديين يقولون إن التكنولوجيا لا يبدو أنها تتسبب حتى الآن في تخفيض الوظائف على نطاق واسع.

قد تقنع علامات ضعف سوق العمل بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض تكاليف الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات. لقد قام باول مؤخرًا الموصوفة سوق العمل متوازن نسبيا، مع الاعتراف بأن خريجي الجامعات الشباب يواجهون عقبات في العثور على عمل.

وأشار أنتوني ساجليمبيني، كبير استراتيجيي السوق في شركة Ameriprise، في مأفادة بحثية بتاريخ 27 أبريل إلى أن "أي تحسين في كيفية وصف بنك الاحتياطي الفيدرالي لظروف سوق العمل، وخاصة ضغوط الأجور والطلب على التوظيف، يمكن أن يحمل آثارًا على التوقعات حول سياسة أسعار الفائدة المستقبلية".

تم التعديل بواسطة آلان شيرتر

في: