يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، لكنه يتوقع تخفيضات أقل في عام 2025

الاحتياطي الفيدرالي يوم الاربعاء أعلن خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي في عام 2024، مما خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية وسط تباطؤ التضخم. ومع ذلك، وفي ضربة للمقترضين، توقع البنك المركزي أيضًا أنه سيخفف أسعار الفائدة في العام المقبل بشكل أقل مما كان متوقعًا في السابق.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية – سعر الفائدة الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض مقابل القروض قصيرة الأجل – إلى نطاق يتراوح بين 4.25٪ إلى 4.5٪، بانخفاض عن النطاق المستهدف السابق البالغ 4.5٪ إلى 4.75٪. ويأتي هذا القرار بعد أن خفض صناع السياسة أسعار الفائدة 0.5 نقطة مئوية في سبتمبر، يليه أ انخفاض بمقدار 0.25 نقطة مئوية في نوفمبر.

وقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة منذ سبتمبر، مما يوفر الراحة للأمريكيين الذين يحملون أرصدة بطاقات الائتمان و ديون أخرى.

تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في عام 2025

وفي الوقت نفسه، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن لخفض أسعار الفائدة مرتين فقط في عام 2025، بانخفاض عن الأربعة التي توقعها في سبتمبر عندما أصدر آخر توقعات اقتصادية. ويتوقع البنك المركزي الآن أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قد يظل عند مستوى متوسط ​​يبلغ 3.9% بحلول نهاية عام 2025، ارتفاعًا من توقعاته السابقة البالغة 3.4%.

ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن يكون التضخم أعلى في عام 2025، عند 2.5٪، مما كان متوقعًا في سبتمبر، عندما توقع أن تتباطأ زيادات الأسعار إلى 2.1٪ في العام المقبل.

تراجعت وول ستريت في تعاملات بعد ظهر الأربعاء، حيث أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا 178 نقطة، أو 2.9٪، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي 1123 نقطة، 2.2٪. وانخفض مؤشر ناسداك المركب الذي تغلب عليه أسهم شركات التكنولوجيا بشكل أكثر حدة خلال اليوم، حيث انخفض 716 نقطة، بنسبة 3.6%.

وأشار كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northlight Asset Management، في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى أن “السوق يتطلع إلى المستقبل ويتجاهل الأخبار الجيدة المتعلقة بخفض أسعار الفائدة اليوم ويركز بدلاً من ذلك على ندرة تخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل”. “(T) كان السوق غارقًا في المسار المستقبلي المحتمل لأسعار الفائدة.”

وفي حديثه في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء، أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن التقدم في دفع التضخم إلى هدف البنك المركزي المتمثل في معدل سنوي قدره 2٪ كان أبطأ من المتوقع، مع ارتفاع أسعار المستهلكين في نوفمبر. 2.7% على أساس سنوي، تغذيها ارتفاع تكاليف السكن والغذاء.

وقال باول عن خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء: “أود أن أقول إن اليوم كان قرارًا أقرب، لكننا قررنا أنه كان القرار الصحيح” لخفض أسعار الفائدة. “إن تباطؤ وتيرة التخفيضات في العام المقبل يعكس قراءات التضخم المرتفعة التي شهدناها هذا العام.”

وقالت ويتني واتسون، الرئيس المشارك العالمي والرئيس المشارك للاستثمار لحلول الدخل الثابت والسيولة في جولدمان ساكس لإدارة الأصول، في رسالة بالبريد الإلكتروني: إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يختار تخطي خفض أسعار الفائدة في يناير، بينما يستأنف التيسير في اجتماعه في مارس.

وقال واتسون: “بينما اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي اختتام العام بتخفيض ثالث على التوالي، يبدو أن قراره للعام الجديد يتجه نحو وتيرة أكثر تدرجًا للتيسير”.

مرحلة السياسة النقدية الجديدة

وأشار جاك ماكنتاير، مدير المحفظة في براندي واين جلوبال، في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى أن خفض أسعار الفائدة، الذي كان متوقعًا، كان “العنصر الأقل أهمية” في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم. وأضاف ماكنتاير أنه بدلا من ذلك، ركزت وول ستريت على توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 وما بعده، حيث تشير التوقعات الجديدة للبنك المركزي إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد دخل “مرحلة جديدة من السياسة النقدية، مرحلة الإيقاف المؤقت”.

وتمثل خطوة الأربعاء القرار النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة قبل تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب في 20 يناير. وبينما تباطأت الزيادات في الأسعار من ذروتها في يونيو 2022، مما فتح الباب أمام تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، ظل التضخم ثابتًا وأعلى بكثير من الهدف السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

بالنظر إلى أن التضخم كان ثابتًا هذا العام، توقع العديد من المحللين أنه من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات أقل في أسعار الفائدة في عام 2025 وسط مخاوف قد تؤدي إلى ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد.

ومع ذلك، فقد تحدى بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن تحذيرات المتنبئين بأن رفع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى الركود.

ومن المقرر عقد الاجتماع الأول لسعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 في الفترة من 28 إلى 29 يناير، أو بعد تنصيب ترامب. ويتوقع حوالي ثمانية من كل 10 اقتصاديين أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في ذلك الاجتماع، وفقًا لشركة البيانات المالية FactSet.

توقعات باول الاقتصادية الصعودية

وبينما قال باول إن التقدم البطيء في خفض التضخم كان “محبطا بعض الشيء”، إلا أنه أبدى أيضا ملاحظة متفائلة بشأن الاقتصاد الأمريكي، مشددا على أن نمو البلاد تجاوز بكثير نمو الاقتصادات المتقدمة الأخرى.

وقال باول: “من الواضح أننا تجنبنا الركود، فالنمو هذا العام كان قويا”. “مرة أخرى، كان اقتصاد الولايات المتحدة رائعاً”، في حين كانت بلدان أخرى تعاني من تباطؤ النمو و”تكافح مع التضخم”.

وأضاف: “أتوقع عاما جيدا آخر العام المقبل”.

وفيما يتعلق بخطط ترامب المعلنة لتفعيل تعريفات واسعة النطاق، والتي يتوقع العديد من الاقتصاديين أنها قد تكون تضخمية، إذا تم إقرارها، قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخذ نهج الانتظار والترقب. وأضاف باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرس التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية، ولكن سيستغرق الأمر “بعض الوقت” حتى يتم وضع سياسات من قبل إدارة ترامب الثانية ليقوم البنك المركزي بفحصها.

وأشار: “نحن لا نعرف الكثير على الإطلاق عن السياسات الفعلية – لا نعرف مقدار الرسوم الجمركية التي سيتم فرضها، ومن أي دولة”. “لا نعرف ما إذا كانت ستكون هناك تعريفات انتقامية.”