أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك أن معدل التضخم في الولايات المتحدة استمر في التباطؤ في شهر سبتمبر

وصل التضخم في الولايات المتحدة الشهر الماضي إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما مهد الطريق لخفض آخر لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ويضيف إلى سلسلة البيانات الاقتصادية المشجعة التي ظهرت في الأسابيع الأخيرة من الحملة الرئاسية.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.4٪ في سبتمبر مقارنة مع 12 شهرًا سابقًا، وهو أعلى قليلاً من 2.3٪ المتوقعة، ولكنه أقل من الزيادة السنوية البالغة 2.5٪ في أغسطس، وفقًا لخبراء اقتصاديين شملهم الاستطلاع بواسطة FactSet، مزود البيانات. ومن المرجح أن تعكس هذه القراءة المنخفضة انخفاض أسعار الغاز وارتفاع طفيف فقط في تكاليف الغذاء، بالكاد تتجاوز هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪. وقبل ما يزيد قليلا عن عامين، وصل التضخم إلى ذروته عند 9.1%.

تتبع بيانات التضخم المحسنة في الغالب تقرير الوظائف الصحية صدر الأسبوع الماضيوالذي أظهر أن التوظيف تسارع في سبتمبر وأن معدل البطالة انخفض من 4.2% إلى 4.1%. وذكرت الحكومة أيضًا أن الاقتصاد توسع بمعدل سنوي قوي بلغ 3٪ في الربع من أبريل إلى يونيو. ومن المرجح أن يستمر النمو بهذه الوتيرة تقريبًا في الربع الذي انتهى للتو من يوليو إلى سبتمبر.

قد يؤدي تباطؤ التضخم والتوظيف المطرد والنمو القوي إلى تآكل التفوق الاقتصادي الذي يتمتع به الرئيس السابق دونالد ترامب في الحملة الرئاسية وفقًا لاستطلاعات الرأي العام. وفي بعض الاستطلاعات، تعادلت نائبة الرئيس كامالا هاريس مع ترامب بشأن مسألة من سيتعامل بشكل أفضل مع الاقتصاد، بعد أن قاد ترامب بشكل حاسم الرئيس جو بايدن بشأن هذه القضية.

وقال أولو سونولا، رئيس البحوث الاقتصادية الأمريكية لدى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، في مذكرة: “النبأ السار هو أن الاتجاه لا يزال انكماشيا على نطاق واسع، لكن الخبر السيئ هو أن تضخم الخدمات لا يزال يمثل مشكلة”. “التضخم يموت، ولكن ليس ميتا.”

وفي الوقت نفسه، لا يزال أغلب الناخبين يعطون الاقتصاد علامات سيئة نسبياً، ويرجع ذلك في الأغلب إلى الارتفاع التراكمي في الأسعار على مدى السنوات الثلاث الماضية.

بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، أثار تقرير الوظائف الذي صدر الأسبوع الماضي والذي جاء أقوى بكثير من المتوقع بعض المخاوف من أن الاقتصاد قد لا يبرد بما يكفي لإبطاء التضخم بشكل كافٍ. البنك المركزي خفضت سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة كبيرة الشهر الماضي، وهو أول خفض لسعر الفائدة من أي حجم منذ أربع سنوات. كما أشار صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يتصورون تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في نوفمبر وديسمبر.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يستعد لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة

وفي تصريحات هذا الأسبوع، قال عدد كبير من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم ما زالوا على استعداد لمواصلة خفض سعر الفائدة الرئيسي، ولكن بوتيرة مدروسة، وهي علامة على أنه من غير المرجح إجراء أي تخفيضات أخرى بمقدار نصف نقطة.

وقال لوري لوجان، رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، في خطاب ألقاه يوم الأربعاء، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “لا ينبغي أن يتعجل في خفض” سعر الفائدة القياسي “بل يجب أن يتحرك تدريجياً”.

وارتفع التضخم في الولايات المتحدة والعديد من الدول في أوروبا وأمريكا اللاتينية في ظل التعافي الاقتصادي من الوباء، حيث أغلق كوفيد المصانع وتسبب في انسداد سلاسل التوريد. وأدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى تفاقم نقص الطاقة والغذاء، ودفع التضخم إلى الارتفاع. وبلغت ذروتها عند 9.1٪ في الولايات المتحدة في يونيو 2022.

وباستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، من المرجح أن ترتفع الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر، وفقا لشركة FactSet، وربما تكون أعلى بنسبة 3.2% من مستواها قبل عام. وعلى الرغم من أن هذا الرقم سيكون أسرع مما يتوافق مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، إلا أن الاقتصاديين يتوقعون أن يهدأ التضخم الأساسي قليلاً بحلول نهاية العام مع نمو أسعار الإيجارات والمساكن بشكل أبطأ.

ويتوقع خبراء الاقتصاد في بنك جولدمان ساكس، على سبيل المثال، أن ينخفض ​​التضخم الأساسي إلى 3% بحلول ديسمبر/كانون الأول 2024. ويتوقع عدد قليل من المحللين أن يرتفع التضخم مرة أخرى ما لم تتفاقم الصراعات في الشرق الأوسط بشكل كبير.

انتعاش الأجور

ورغم أن ارتفاع الأسعار أدى إلى إضعاف اقتصاد العديد من الأميركيين، فإن الأجور والدخول ترتفع الآن بسرعة أكبر من التكاليف، ومن المفترض أن يسهل على الأسر التكيف. في الشهر الماضي، أفاد مكتب الإحصاء أن متوسط ​​دخل الأسرة المعدل حسب التضخم ــ المستوى الذي يكون عنده نصف الأسر أعلى ونصف الأسر تحت ــ ارتفع بنسبة 4% في عام 2023، وهو ما يكفي لإعادة الدخل إلى ذروته قبل الوباء.

واستجابة لارتفاع أسعار المواد الغذائية، قام العديد من المستهلكين بتحويل إنفاقهم من العلامات التجارية ذات الأسماء التجارية إلى العلامات التجارية الخاصة أو بدأوا في التسوق أكثر في متاجر الخصم. وقد وضعت هذه التغييرات المزيد من الضغوط على شركات الأغذية المعبأة، على سبيل المثال، لإبطاء ارتفاع أسعارها.

أعلنت شركة بيبسيكو هذا الأسبوع أن أحجام مبيعاتها انخفضت بعد أن فرضت زيادات حادة في أسعار مشروباتها ووجباتها الخفيفة.

وقال رامون لاجوارتا، الرئيس التنفيذي لشركة بيبسيكو، يوم الثلاثاء: “إن المستهلك يعيد تقييم الأنماط”.