سيتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا بشأن أسعار الفائدة هذا الأسبوع. وإليك ما يمكن توقعه.

يصادف هذا الشهر الذكرى السنوية الأولى لرفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والذي دفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها في 23 عاماً. والآن، ومع استمرار تباطؤ التضخم، يتنبأ خبراء الاقتصاد بموعد بدء البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة.

من المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 30 و31 يوليو/تموز، حيث من المقرر أن يناقش رئيس البنك جيروم باول قرار البنك بشأن أسعار الفائدة في الساعة 2:30 مساءً يوم الأربعاء. وبعد جلسة هذا الأسبوع، سيناقش بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية في اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول.

ويقول الخبراء إن الإعلان الصادر يوم الأربعاء من المرجح أن يقدم مزيجا من المنافع للمستهلكين والشركات التي تعاني من أعلى تكاليف الاقتراض منذ سنوات.

أولاً، يقول خبراء الاقتصاد إنه من غير المرجح أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع لأن باول أشار إلى أنه يريد أن يرى مزيد من الأدلة من المتوقع أن يشير باول إلى أن التضخم أقرب إلى هدف البنك المتمثل في معدل سنوي يبلغ 2% قبل التخفيض. لكن من المتوقع أيضًا أن يقدم باول تلميحًا بشأن موعد بدء البنك في التخفيض، حيث يتوقع حوالي 9 من كل 10 خبراء اقتصاديين أن يكون اجتماع سبتمبر هو أول خفض لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2020، وفقًا لشركة البيانات المالية FactSet.

وفي تقرير بحثي صدر يوم الجمعة، توقع ريان سويت، كبير خبراء الاقتصاد الأميركي في أوكسفورد إيكونوميكس، أن “الحجة لصالح خفض الفائدة قوية بالفعل، ومن المرجح أن يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع يوليو/تموز لزرع بذرة مفادها أن خفض الفائدة في سبتمبر/أيلول مطروح على الطاولة”.

لا تزال الأسواق تراهن على أكثر من خفض واحد لأسعار الفائدة في عام 2024، على الرغم من أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا العام من المتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في وقت لاحق من العام. ولكن مع تراجع التضخم بشكل أسرع من المتوقع في يونيو/حزيران، حددت أسواق العقود الآجلة احتمالات بنسبة 64% بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام ــ في سبتمبر/أيلول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول، وفقا لتقرير صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي. إلى CME FedWatch.

ما هو سعر الفائدة الحالي للبنك الاحتياطي الفيدرالي؟

الآن، يتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ــ وهو السعر الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض مقابل القروض القصيرة الأجل ــ بين 5.25% و5.5%. ويتوقع أغلب خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراؤهم مؤسسة فاكت سيت أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا السعر دون تغيير حتى اجتماعه في سبتمبر/أيلول.

كانت آخر زيادة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو 2023، عندما تم خفض سعر الفائدة القياسي إلى مستواه الحالي. بدءًا من أوائل عام 2022، رفع البنك المركزي أسعار الفائدة لمكافحة أعلى معدل تضخم في 40 عامًا، والذي بلغ ذروته عند 9.1٪ في يونيو 2022. ومنذ ذلك الحين، انخفض التضخم إلى حوالي 1.2٪ في يونيو 2022. 3% على أساس سنوي.

ما هو مقدار خفض أسعار الفائدة في عام 2024؟

وسوف يعتمد ذلك على الاتجاهات الاقتصادية خلال الأسابيع والأشهر المقبلة، مع مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي للعديد من نقاط البيانات، بدءًا من التضخم وحتى تقرير الوظائف الشهري.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول، وهو ما من شأنه أن يخفض سعر الفائدة القياسي إلى نطاق يتراوح بين 5% إلى 5.25%.

وقال جاكوب تشانيل، كبير خبراء الاقتصاد في شركة ليندينج تري، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “في الوقت الحالي، يبدو من المرجح إجراء خفض متواضع بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول. وإذا سارت الأمور على ما يرام، فقد نشهد خفضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية عام 2024. ومع ذلك، فإن التخفيضات بعيدة كل البعد عن أن تكون مضمونة. تذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مصمم للتحول بسرعة في حالة حدوث شيء غير متوقع”.

ويتوقع أكثر من نصف خبراء الاقتصاد خفض سعر الفائدة القياسي إلى نطاق يتراوح بين 4.5% و4.75% بحلول ديسمبر/كانون الأول، بحسب شركة فاكت سيت.

على ماذا يعتمد قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة؟

لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف سياسي مزدوج، يُطلق عليه أيضًا التفويض المزدوج ــ الحفاظ على استقرار الأسعار وضمان أقصى قدر من التوظيف.

يستمر التضخم في التباطؤ، مما يعكس ارتفاع أسعار السلع والخدمات بمعدل أبطأ تدريجيًا منذ ذروتها في عام 2022. وفي الوقت نفسه، يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب بيانات التوظيف. ولأن رفع أسعار الفائدة مصمم لإبطاء الاقتصاد وترويض التضخم، فقد يلقي بظلاله أيضًا على التوظيف.

وهناك علامات تشير إلى أن سوق العمل بدأت تبرد، كما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم. فقد بلغ متوسط ​​نمو الوظائف 177 ألف وظيفة شهرياً على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، وهو متوسط ​​قوي، ولكن غير مثير للإعجاب، مقارنة بمتوسط ​​275 ألف وظيفة في الأشهر الثلاثة الماضية قبل عام.

وقد أكد باول ومسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم يولون نفس القدر من الاهتمام للتهديد الذي يشكله تباطؤ التوظيف كما يولونه لضغوط التضخم. ومن المرجح أن يؤدي هذا التحول في التركيز في بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو ضمان عدم إضعاف سوق العمل بشكل مفرط إلى تعزيز توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة.

وفي تقرير له، أشار الخبير الاقتصادي في جولدمان ساكس ديفيد ميريكل إلى أن “نمو الوظائف كان يتجه نحو الانخفاض، وكما أشار رئيس البنك المركزي باول في عدة مناسبات خلال الشهر الماضي، فإن المزيد من التباطؤ في سوق العمل سيكون غير مرغوب فيه”. وأضاف: “لكن خفض الوظائف في وقت أقرب من المتوقع قد يساعد في ضمان بقاء سوق العمل قوية”.

ماذا يعني خفض سعر الفائدة بالنسبة لأموالك؟

ويقول الخبراء إن الأشهر المقبلة قد تشهد بعض الراحة للمقترضين. فقد انخفضت بالفعل أسعار الرهن العقاري إلى أقل من 6.8% اليوم بعد أن بلغت 7.2% في مايو/أيار.

“للوهلة الأولى، قد لا يبدو انخفاض بنسبة 0.44 نقطة مئوية بمثابة أمر كبير. ولكن في حالة الرهن العقاري، فإن انخفاضًا بنسبة 44 نقطة أساس ليس بالأمر الهين”، كما أشار تشانيل، مما يوفر حوالي 100 دولار شهريًا من المدفوعات للمشترين الذين يشترون منزلًا بقيمة 350 ألف دولار.

وتوقع أن تتجه الأسعار نحو أدنى مستوياتها في عام 2024، لتنتهي العام عند مستوى أقرب إلى 6% للقرض العقاري الثابت لمدة 30 عامًا.

قال مات شولتز، محلل الائتمان في شركة LendingTree، إن شركات بطاقات الائتمان قد تخفض أسعار الفائدة السنوية استجابة لتخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على بطاقة الائتمان الجديدة الآن 24.84%، وهو أعلى مستوى منذ بدأت LendingTree في تتبع الأسعار في عام 2019.

“إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، مما أدى إلى انخفاض معدل الفائدة السنوي إلى 24.59%، فسوف توفر 21 دولارًا وتستغرق شهرًا أقل لسدادها”، كما قال. “هذا ليس شيئًا، لكنه أقل بكثير مما قد توفره باستخدام بطاقة ائتمانية لنقل الرصيد بنسبة 0%”.

—ساهمت وكالة أسوشيتد برس في هذا التقرير